Humana 惠安納醫療保險計劃
Humana是一家财富500强公司，提供几款拥有超过1300万客户的健康保险计划。
Humana从国家商业集团获得卫生，美国心脏协会，军事时报和其他组织的奖项，为公司的保险产品和负责任的商业惯例。
成立超過30年，遍布全美50州，與超過6000家的藥房合作。在紐約和長島,與超過1500名講華語華人醫生合作,服務華人社區。
近日，美國商保巨頭Humana和WCAS（Welsh, Carson, Anderson & Stowe）宣布，兩家公司一共出資6億美元成立合資公司，運營初級保健診所。
該合資公司將以開發和運營以老年人為重點用戶的診所，這些診所將由Humana的初級保健子公司“Partners and Primary Care（初級保健合作夥伴）”管理，並以Partners and Primary Care品牌運營。本次合作，WCAS在該合資公司中擁有多數股權，並不會合併到Humana未來的報表中。
不過，雖然對Humana在2020年的收益不產生影響，但是實際上任然會對其總體收入的提升有一定的幫助。Partners and Primary Care將從合資公司中獲得管理費和績效激勵，以及一系列期權。另外，診所運營也會帶來保險收入。
Partners and Primary Care成立於2019年7月，由Humana和連鎖藥店Walgreens共同成立。目前在美國的堪薩斯州、密蘇里州、北卡羅來納州、南卡羅來納州、德克薩斯州和佛羅里達州設有47家診所。
本次Humana和WCAS合作後，Partners and Primary Care計劃在未來三年中，將合資公司管理的診所數量增加一倍以上。
Humana成立於1964年，總部位於肯塔基州路易斯維爾市，是美國健康保險巨頭，美國最大的健康福利公司之一。
作為一家以Medicare Advantage保險為主的健康險公司，Humana為客戶提供不同範圍的健康醫療計劃，包括醫療保險、團體人壽保險、牙科保險等，在全美擁有1300萬保險會員。該公司在2019年財富世界500強排行榜中，排名第179位，擁有員工數41600人，2018年年營業收入569億。
WCAS是一家專注於醫療保健和技術的領先私募股權公司，自1979年成立以來，該公司的戰略一直是於優秀的管理團隊合作，並通過運營改進、增長計劃和戰略收購的方式，為投資者創造價值。該公司已募集和管理的資金總計已經超過270億美元。
Humana和WCAS並不是第一次合作。2017年，Humana、WCAS、TPG還一起出資41億美元收購了到家護理和臨終關懷企業Kindred healthcare。
2017年底，Kindred Healthcare以41億美元被分離成Kindred at Home和Kindred Healthcare。
Kindred at Home，擁有原公司的入戶護理、安寧服務、社區保健業務，由Humana持股40%、TPG和WCAS持股60%；其二是Kindred Healthcare，擁有重症康復醫院、康復醫院和康復管理服務等業務，並由TPG和WCAS共同持股，Humana不參與此部分。所以，Humana對於線下的醫療健康服務的興趣並不是一時興起。
關注老年人的醫療需求
Humana創立於1961年，最初名為Heritage House，主要發展療養院業務，1974年才改名為Humana。所以，Humana對老年市場的關注是有其DNA的。
現如今的Humana已成長為美國最大的醫療保險提供商之一，為多個細分市場的客戶提供廣泛的產品和服務，以Medicare Advantage保險為主。針對不同客戶，該公司將其業務分為三部分：零售業務、集團業務和醫療保健服務。
Medicare是提供65歲以上在美國住滿五年的合法居民、及公民的健康保險，或是提供給65歲以下有某些身體殘疾，或是有終末期腎病患者。
Medicare保險包含Medicare Advantage（包括所有Part A和Part B的保險項目，有些也會増眼睛、牙齒、助聽器等其他保險項目）、Medicare Preion Drug Coverage（Part D，處方配藥承保）、Medicare Supplement（差額保險）等。
Humana本次致力於通過基於價值的健康生態系統改善老年人健康的戰略，該生態系統為醫療保健體驗帶來新的連接。
當前，Humana有兩個針對老年人的項目：除了Partners and Primary Care之外，還有在佛羅里達州和德克薩斯州運營的Conviva。總體而言，這家保險公司在2018年年報中顯示了兩家公司的服務收入為19.9億美元，以及356萬的用戶。本次合作， Humana另一家全資子公司Conviva沒有加入本次合作。
保險業績大幅度增長
Humana在2月5日召開了電話會議，透露了2019年Q4業績，並為分析師解答關於本次合資公司成立的疑問。在2019年年報發布之前，Humana首先透露了去年的經營業績。Medicare Advantage計劃的參與人數比2018年增加了17％，達到564.7億美元。
到2019年底，Medicare Advantage的會員人數為359萬。其Medicare D部分處方藥計劃流失了約55萬名客戶。Medicare D項目的下降在意料之中。去年2月，該保險公司預計2019年將有70萬人退出Medicare D項目，原因是保險公司之間的競爭加劇，削弱了該保險公司的市場份額。
2019年第四季度，Humana的收入為162億美元，而2018年第四季度為140億美元，該季度的利潤為5.12億美元。該公司零售部門的第四季度收入為142.1億美元，增長21.7億美元，調整後的每股收益為2.28美元，超過了其對第四季度的收益預測。這要歸功於Medicare Advantage帶來的會員數量增長。
Humana在Q4電話會上披露的2019年業績
支付方開設診所已有先例
與2018年相比，Humana的零售保險業務2019年增長了17％，但是，Humana仍然將投資重點放在不斷發展的臨床服務上。
而電話會議的另一個重點，就放了這家新成立的公司上。布魯斯·布魯薩德認為，對於保險公司來說，診所應該成為一項長期投資，除了可以成為Humana的收入來源的一部分，還可以幫助降低保險會員的護理費用。
Humana首席執行官布魯斯·布魯薩德在JP Morgan 2020上曾表示，增長和增強臨床能力是Humana的一項關鍵投資重點。他說：“整個保險業正在增強讓用戶保持健康，並遠離醫院的能力。最近保險領域出現的併購交易證明了這一點。”
當然，Humana不是唯一經營自己診所的支付方。其他大型保險公司也一直在購買診所。比如，CVS對Aetna的收購，將一家大型的國家健康保險公司與龐大的藥房連鎖店和醫療保健提供商結合在一起。
還包括UnitedHealth Group以49億美元的價格收購DaVita醫生集團。以及Centene收購的Community Medical Group，以獲取提供診療服務的能力。
Humana也同樣如此，包括收購臨終關懷提供者Kindred Healthcar，還有對其他初級保健中心和醫師團隊的投資。
只是不同的是，Humana會從頭開始開設診所。
布魯薩德認為，診所應成為保險公司的重要業務線。“我們認為這是一種非常有效的護理模式。我們已經進行了一段時間的業務拓展，並從中獲得了許多可靠的結果，”他在周三的財報電話會議上說。“如果我們能繼續努力，希望這個項目中的診所能夠增加一倍。”
為老年人提供價值醫療服務
越來越多的老年人選擇了Humana的Medicare Advantage計劃，Humana預計其2020年的個人Medicare Advantage會員人數在今年359萬的基礎上，繼續增長27至33萬人，與去年相比增長9.2％。
目前，Humana共有262個診所，直接或通過合資企業經營。該公司通過這些診所為大約25萬名Medicare Advantage患者提供服務。
未來三年中，新成立的合資公司有望使以老年人為重點的診所的業務範圍擴大一倍以上，在現在47家的基礎上翻番，增加50所。
雖然Humana在Partners and Primary Care的運營過程中看到了出色的運營成績和不錯的用戶滿意度，但是繼續擴展和醫生招募仍是一項非常艱鉅的任務，有時甚至是一項冒險的任務。因此，為了確保能夠成功，選擇了和WCAS進行合作，這也是WCAS發揮價值的重要之處。
WCAS的合夥人David Caluori表示：“在美國，基於價值醫療，以老年人為中心的初級保健市場存在大量未被滿足的需求。”WCAS擁有成功建立世界一流醫療保健公司的40年的歷史，通過本次合資公司的建立，可以擁有充足的資源，在全國最需要的地區，對老年人提供行之有效的護理和醫療服務。”
目前的業務模式是Partners and Primary Care向WCAS收取管理費，隨著越來越多的會員轉向基於價值的護理，Humana仍將在其保險業務從診所中受益。而且在5到10年內，Humana將有機會通過看跌期權和看漲期權購回診所，這與它在2017年與WCAS和TPG Capital達成的購買Kindred少數股權的交易類似。
除了用戶群體是老年人之外，新聞還提到了，未來該診所想要覆蓋的地區，是目前基層醫療服務有欠缺，服務水平低下的社區。位置也是診所的重要考慮因素，Humana正在尋找附近沒有初級保健診所或醫院的社區。
Humana提供的診所以使它們成為Medicare Advantage會員負擔得起的選擇，儘管這些會員不一定會選擇它們。
在周三收盤時，Humana的股價上漲了6％以上，至364.80美元。該公司報告的2019年收入為648.8億美元，比2018年增長14％，稅前收入為34.6億美元，高於去年的20.6億美元。
